Recién salidos de la línea de ensamblaje, los dos aviones Eurofighter rugieron por la pista de Turín a 186 millas por hora antes de despegar contra los Alpes nevados. Su destino era Kuwait, a seis horas de vuelo. El ejército kuwaití es el primer cliente extranjero en comprar los aviones supersónicos de Leonardo, el contratista de defensa italiano que fabrica el Eurofighter como parte de un consorcio con productores en Gran Bretaña, Alemania y España. Más acuerdos de este tipo son probables, ya que Europa mira hacia adentro para construir sus defensas en medio de la guerra comercial del presidente Trump y sus demandas de que Europa deje de depender de Estados Unidos para su seguridad. La demanda de armas aumentó en Europa después de la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022 y ha persistido. Con Europa produciendo más y mejores armas, también busca vender sus productos de manera más amplia en el mercado global. El énfasis en la producción de armas es evidencia de un cambio generacional más amplio en Europa, que redujo sus fuerzas armadas después de la Guerra Fría a favor de inversiones sociales. Giancarlo Mezzanatto, un alto funcionario de Leonardo que fue el director ejecutivo del consorcio Eurofighter hasta diciembre, apuesta a que la antagonismo de la administración hacia Europa alentará a más ejércitos a comprar armas europeas. Polonia y Turquía ya están considerando acuerdos multimillonarios para el Eurofighter, conocido como el “Typhoon”, en lugar de expandir sus flotas de aviones hechos en Estados Unidos. “Se trata de cuán exitosos son los productos, y de cómo las tecnologías ayudan a que los productos tengan éxito en el mercado”, dijo el Sr. Mezzanatto en una entrevista reciente en Turín, describiendo un “renacimiento” para los Eurofighters con una nueva actualización de mediana generación que mantendrá su ventaja hasta 2060. “Luego, por supuesto, están las situaciones geopolíticas, que están claramente influenciadas por Trump”, agregó. Incluso antes de que el Sr. Trump invocara aranceles globales punitivos este mes, las acciones de defensa de Europa estaban en alza, en parte porque los inversores institucionales que durante mucho tiempo las habían ignorado están reconsiderando sus posturas. El Stoxx Europe Total Market Aerospace & Defense, un índice de los principales contratistas de defensa que incluye a Leonardo, Rheinmetall y BAE Systems, ha aumentado aproximadamente un 24 por ciento este año mientras que el S&P 500 ha bajado más del 10 por ciento. Los aranceles de Trump han sacudido la confianza de los inversores en casi todas partes, pero los analistas ven el sector de defensa como seguro, especialmente dada la presión política para rearmar a Europa. En marzo, la Comisión Europea anunció una amplia propuesta para aumentar el gasto en defensa en unos 840 mil millones de dólares, incluidos 165 mil millones de dólares en préstamos. El Banco Europeo de Inversiones también dijo que planeaba al menos duplicar su financiamiento para proyectos de seguridad y defensa, y expandir su financiamiento para equipos militares. Eso ha captado la atención de inversores institucionales, incluido el Fondo de Pensiones Global del Gobierno de Noruega, el fondo soberano más grande del mundo. Estos fondos han evitado durante mucho tiempo a los fabricantes de armas, pero están reconsiderando esas restricciones. “Lo que realmente ha provocado el cambio de opinión, creo, es la evidente renuencia de la administración de Trump a apoyar a Europa en defensa”, dijo Stephen M. Davis, un investigador principal en el Programa de Gobierno Corporativo de la Facultad de Derecho de Harvard. “Cuando la opinión pública cambia, es probable que la comunidad de inversores también cambie”. El cambio representa un cambio importante en la forma en que muchos inversores han abordado la industria de defensa en Europa. Los gobiernos redujeron drásticamente sus fuerzas armadas cuando terminó la Guerra Fría en 1991 y comenzaron a invertir dinero en pensiones, atención médica, educación, programas ambientales y otras prioridades económicas consideradas más importantes que la construcción de armas. Durante décadas, muchos fondos de pensiones europeos prohibieron las inversiones directas en fabricantes de armas que producen armas como bombas de racimo, armas químicas, nucleares y biológicas, y minas. Después de la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia, la OTAN rogó a los gobiernos, bancos y fondos privados que invirtieran en la industria de defensa y ayudaran a acelerar la producción de armas y evitar que la guerra se extendiera más profundamente en Europa. “Siempre es mejor invertir en salud, infraestructura y educación”, dijo Jens Stoltenberg, entonces secretario general de la OTAN, en diciembre de 2022. Pero, dijo, “la realidad es que la única forma de mantener la paz es invertir en defensa”. Varma, un fondo de pensiones finlandés, fue uno de los que relajó sus reglas unos meses después de la invasión rusa, y antes de que Finlandia se uniera a la OTAN en 2023. Bajo algunas condiciones, Varma ahora puede considerar invertir en un fabricante de este tipo si, por ejemplo, las armas controvertidas como las bombas de racimo representan no más del 5 por ciento de las ventas. “No hay restricciones con respecto a las armas convencionales, siempre y cuando los productos se utilicen principalmente para defender la soberanía y prevenir conflictos”, agregó Hanna Kaskela, vicepresidenta senior de sostenibilidad y comunicaciones de Varma. AkademikerPension en Dinamarca también está reconsiderando sus reglas de inversión en armas, pero puede ser más por culpa de Trump que de Rusia. El fondo de pensiones de 65 años, que cuenta con muchos académicos actuales y retirados del país como clientes, ha sido un gran inversor en empresas con sólidos credenciales climáticas y de derechos humanos. Últimamente, sus miembros se han vuelto más beligerantes en su enfoque de inversión. “En febrero, todo cambió”, recordó Jens Munch Holst, director ejecutivo de AkademikerPension, que tiene aproximadamente $24 mil millones en activos bajo gestión. La amenaza de Trump de expropiar Groenlandia, un territorio semiautónomo de Dinamarca, fue “noticia impactante para los daneses”. Para algunos inversores, ese fue el momento en que la defensa nacional superó al cambio climático como la nueva amenaza principal. Pero además del dinero, Europa necesitará voluntad política para fortalecer sus defensas. La mayoría de los principales productores de armas en Europa son parcialmente estatales, y cada gobierno tiene sus propias prioridades de gasto, regulaciones y estrategias de defensa. Esto ha creado ineficiencias entre los fabricantes nacionales que producen cantidades relativamente pequeñas de armas, lo que resulta en costos relativamente altos. El precio de un obús autopropulsado de 155 milímetros construido en Europa, por ejemplo, puede oscilar entre 6 y 19 millones de dólares, según el Instituto Bruegel, un grupo de expertos económicos en Bruselas, mientras que uno construido en Estados Unidos cuesta menos de 2 millones de dólares. Los analistas están observando para ver si los aranceles de Trump aumentan los costos de acero, cobre y otros metales clave para la construcción de equipos militares. “La fragmentación del mercado de defensa europeo ha significado que el dinero se gasta de manera muy ineficiente”, concluyeron los investigadores del Instituto Real de Servicios Unidos, un grupo analítico afiliado a las fuerzas armadas británicas, en un estudio de este mes. El consorcio de cuatro naciones que construye el avión Eurofighter buscó reunir sus recursos en lugar de competir cuando se creó en la década de 1980. El avión ahora vuela en nueve países, incluidos cuatro en Medio Oriente. Mientras que Kuwait fue el primero en comprar el avión de guerra a Leonardo, otras naciones lo adquirieron directamente de las otras empresas del consorcio. Nombrado en honor al inventor italiano Leonardo da Vinci, Leonardo también está desarrollando un avión de combate de próxima generación, el Programa Global de Aviones de Combate, con productores en Gran Bretaña y Japón; se espera que entre en servicio militar en 2035. Se espera que su tecnología rivalice, si no supera, la del avión furtivo F-35 fabricado en Estados Unidos, que vuela en 20 países y es ampliamente considerado el avión de combate más avanzado en el mercado global. Pero mientras Estados Unidos tiene restricciones estrictas sobre algunas de las capacidades altamente clasificadas del F-35, el GCAP, como se le conoce, dará a sus clientes más control sobre sus sistemas. Con la incertidumbre que rodea las políticas comerciales de Trump, algunos europeos ahora están debatiendo abiertamente el valor del F-35, que produce Lockheed Martin. “Si necesitamos el F-35, entonces necesitamos invertir en la industria de defensa estadounidense, lo cual entiendo que muchas personas tendrán problemas en un momento en el que estamos en una guerra comercial con Estados Unidos”, dijo Thibault Muzergues, un investigador del Instituto de Asuntos Internacionales en Roma, en una conferencia patrocinada por la OTAN este mes. La Fuerza Aérea Italiana opera tanto Eurofighters como F-35, y Leonardo fabrica piezas para ambos. Pero mientras que a Leonardo se le restringe la fabricación de alas y otros componentes para el F-35, la compañía está profundamente involucrada en el desarrollo de la tecnología para el Eurofighter. Hace dos años, cuando el director ejecutivo Roberto Cingolani asumió el cargo en Leonardo, enfocó la compañía en avances de alta tecnología y en la intermediación de empresas conjuntas con otros productores europeos de armas, incluido el gigante alemán de defensa Rheinmetall para construir tanques y con el fabricante turco de drones Baykar. Él cree que eso es lo que atrajo la atención de los inversores que estaban reconsiderando la industria de defensa de Europa después de que Trump asumiera el cargo. “Europa ha, de repente”, dijo el Sr. Cingolani, “se dado cuenta de que tenemos que cambiar”.
