Desde el inicio del año, la Canciller Rachel Reeves ha tenido una sola prioridad, repetida en voz alta y clara en cada oportunidad; crecimiento.
Fue un grito de batalla repetido desde Beijing hasta Ciudad del Cabo pasando por Davos y repetidamente en casa pero, a juzgar por las cifras de enero, la economía aún no está escuchando.
Una contracción del PIB del 0.1% estuvo por debajo del consenso de los economistas de una cantidad similar de crecimiento en el primer mes del año. Tras un aumento positivo mayor de lo esperado del 0.4% en diciembre, confirma la tendencia establecida en la segunda mitad de 2024 de una economía tambaleándose en torno a cero.
Las causas fueron una disminución significativa en la producción y fabricación de metales, productos farmacéuticos y petróleo y gas que un pequeño aumento en el crecimiento de servicios, el motor de la economía británica, no pudo compensar.
Las ventas de alojamiento y pubs y restaurantes disminuyeron, con un aumento en las ventas de alimentos indicando que incluso más personas que en un enero típicamente parco eligieron entretenerse en casa.
Hay advertencias. Estos son solo datos de un mes (y faltan cifras comerciales que la ONS ha retrasado después de descubrir “errores”) pero ambos movimientos son motivo de preocupación.
Estos números solo cubren los primeros 10 días del segundo mandato de Donald Trump y los impactos de su régimen de aranceles no se reflejarán en los datos hasta dentro de unos meses, pero es seguro decir que los costos adicionales en las exportaciones de metales no serán útiles.
La desaceleración en la hospitalidad también resalta el impacto inminente del primer presupuesto de Rachel Reeves, que entrará en vigor el próximo mes. Los grupos empresariales dicen que el aumento en las tasas y umbrales de Seguro Nacional de empleados, innegablemente un costo para las empresas, ha tenido un efecto disuasorio en los planes de inversión y el crecimiento que podría generar.
La Sra. Reeves lo sabe, y el sentimiento negativo explica en parte un mantra que ha visto el apoyo a una tercera pista en Heathrow y una segunda en Gatwick, y cada área de política pública, desde la planificación hasta la energía limpia hasta el gasto en defensa, atados a su misión de crecimiento.
El desafío para la canciller es que estas son elecciones políticas estratégicas que serán juzgadas a lo largo de los años, no de los meses, y solo le quedan 12 días hasta que tenga que presentar un comunicado de primavera que se espera muestre todo su margen de maniobra reducido por el bajo crecimiento y los mayores costos de endeudamiento.