Esta semana será corta en términos de negociación para los mercados financieros debido a las festividades de Pascua en Europa y Estados Unidos. Aunque el sentimiento de aversión al riesgo puede seguir influyendo en los movimientos globales del mercado, los datos económicos clave, como los índices de gerentes de compras de fabricación y servicios (PMI) y las grandes ganancias corporativas, desempeñan un papel fundamental en la configuración de las tendencias futuras del mercado.
El miércoles, S&P Global tiene programado publicar su Flash Manufacturing and Services PMI para abril en las principales economías. Estos índices miden la actividad comercial basada en nuevos pedidos, empleo y confianza. Una lectura superior a 50 indica expansión, mientras que una lectura por debajo de 50 señala contracción.
Europa
En marzo, el PMI de fabricación de la eurozona mejoró a 48.6 desde 47.6 en febrero, marcando la contracción más suave desde enero de 2023. Tanto Alemania como Francia registraron mejoras significativas en la actividad de fabricación. El PMI de Alemania aumentó a 48.3 desde 46.5, el más alto desde agosto de 2022, mientras que el de Francia llegó a 48.5, reflejando la contracción más suave en más de dos años. Sin embargo, “las preocupaciones sobre la incertidumbre geopolítica y el gasto de los clientes mantuvieron el optimismo bajo control”, según el informe completo de S&P.
Las previsiones de consenso sugieren que la actividad comercial podría disminuir en abril debido a la incertidumbre económica relacionada con los aranceles. Se espera que el PMI de fabricación de la eurozona caiga a 47.4, con pronósticos de 47.5 para Alemania y 47.9 para Francia.
Los servicios en la eurozona PMI se expandieron por cuarto mes consecutivo en marzo, con una lectura de 51.0, frente a 50.6 en febrero. El PMI de servicios de Alemania también registró su cuarto mes consecutivo de expansión, con un 50.9. Sin embargo, el ritmo de crecimiento se desaceleró a medida que los nuevos negocios disminuyeron a la tasa más rápida en seis meses, en medio de una débil demanda y una gran incertidumbre. El optimismo persistió, impulsado por la expansión fiscal de Alemania, los nuevos lanzamientos de productos y el avance tecnológico. En contraste, el sector de servicios de Francia se contrajo por séptimo mes consecutivo, reflejando una continua demanda débil.
Las proyecciones de consenso sugieren un crecimiento más suave en abril. Se pronostica que el PMI de servicios de la eurozona será de 50.4, con previsiones de 50.3 para Alemania y 47.6 para Francia.
Por otro lado, el Índice de Clima Comercial IFO de Alemania, un indicador líder de la salud económica, se dará a conocer el jueves. El índice aumentó a 86.7 en marzo, el nivel más alto desde julio de 2023, respaldado por reformas históricas de deuda que desbloquearon miles de millones en fondos para defensa e infraestructura. Sin embargo, se espera que el índice disminuya este mes, probablemente debido al impacto de los aranceles recientemente anunciados por Trump.
Reino Unido
En el Reino Unido, el PMI de fabricación de S&P Global cayó a 44.9 en marzo, extendiendo su contracción por sexto mes consecutivo y marcando la lectura más baja en 17 meses. La confianza empresarial cayó a un mínimo de dos años y medio, en medio de expectativas de una política fiscal más estricta, incertidumbre arancelaria y tensiones geopolíticas. Se prevé que la lectura de abril disminuya aún más a 44.0.
En el sector de servicios, el índice se revisó a 52.5 en marzo desde la estimación preliminar de 53.2, la más alta desde agosto de 2024. Sin embargo, se espera que los presupuestos de los hogares ajustados y las tensiones geopolíticas sigan pesando sobre el sentimiento comercial. Se proyecta que el PMI de servicios se suavizará a 51.4 en abril.
Estados Unidos
En Estados Unidos, el PMI de fabricación cayó bruscamente a 50.2 en marzo desde 52.7 en febrero. La caída se atribuyó en gran medida a una reversión del impulso de salida acumulado desde principios de febrero. Sin embargo, la confianza empresarial se debilitó a su nivel más bajo desde diciembre de 2024, en medio de la incertidumbre sobre las políticas gubernamentales.
Por el contrario, los servicios PMI aumentaron a 54.4 en marzo, el nivel más alto en 2025. A pesar de la sólida lectura, el optimismo empresarial disminuyó, afectado por las preocupaciones sobre interrupciones relacionadas con aranceles e iniciativas federales de reducción de costos. Los analistas anticipan que la fabricación volverá a contraerse en abril, con una lectura proyectada de 49.3, mientras que se espera que el índice de servicios caiga a 52.9.
Grandes ganancias tecnológicas en foco
Crucialmente, esta semana también verá los informes de ganancias del primer trimestre de las principales empresas tecnológicas estadounidenses, incluidas Tesla, Microsoft y Alphabet. Estas compañías, especialmente Tesla, han visto que sus acciones se ven presionadas por temores de que los aranceles de Trump puedan interrumpir las cadenas de suministro y los mercados internacionales clave.
Los analistas esperan que los ingresos de Tesla para el primer trimestre crezcan un 2.6% interanual. Sin embargo, se pronostica que las ganancias por acción disminuirán debido a la reorganización de la industria para los nuevos modelos de SUV Y y a una desaceleración en las ventas debido a la intervención política de Elon.