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Aquellos que han estado siguiendo de cerca el pulso del mercado de criptomonedas el tiempo suficiente saben que Ethereum solía ser aclamado como un gigante de las criptos. Fue elogiado como el pináculo de la innovación blockchain y la fuerza motriz del movimiento de finanzas descentralizadas (DeFi), esperándose que jugará un papel clave en el desarrollo del ecosistema Web3.
Eclipsado solo por Bitcoin en términos de valor y popularidad, Ethereum ha acumulado una comunidad grande y leal de seguidores que creen firmemente en su potencial para revolucionar el mundo en el que vivimos. Pero los desarrollos recientes han puesto a prueba su fe y han sacudido su confianza inquebrantable en el famoso activo. Ethereum ha perdido un 55% de su valor desde el inicio del año, y la tendencia descendente podría extenderse aún más en el futuro, ya que la predicción de precio de ETH luce bastante sombría.
Por lo tanto, las posibilidades de que Ethereum pueda algún día poner fin a la dominancia de Bitcoin durante una década se están volviendo cada vez más escasas. La conversación ha pasado progresivamente de un crecimiento potencial de Ethereum a su supervivencia. Esto ha llevado a muchos a preguntarse si podríamos estar presenciando la caída de un gigante de las criptomonedas en tiempo real. Otros son más moderados en sus opiniones y ven esto como una fase transitoria en la evolución de Ethereum.
Sea cual sea el caso, vale la pena echar un vistazo más de cerca al estado actual de Ethereum y los factores detrás de su reciente desempeño, o mejor dicho, su bajo rendimiento.
Altas expectativas, bajos resultados
A principios de año, la mayoría de las predicciones ubicaban a Ethereum entre los ganadores para 2025. Desafortunadamente, ninguna de estas previsiones se materializó. Después de subir brevemente por encima de los $4K el pasado diciembre y avivar esperanzas de un posible máximo histórico, Ethereum experimentó un ligero descenso pero se mantuvo en un rango cómodo, ingresando a 2025 con un valor sólido de $3,348.
Lo que siguió a continuación fue una depreciación gradual que causó que Ethereum perdiera la mayor parte de las ganancias que había registrado el año anterior. Incapaz de encontrar la estabilidad y fortaleza para regresar a los rendimientos anteriores, el activo cayó por debajo del nivel de los $2K. La caída continua hizo que Ethereum cayera por debajo de los $1,500, el punto más bajo en el año hasta ahora.
Por el momento, Ethereum se mantiene en una etapa volátil, y no hay certeza de que pueda volver a superar el área de los $2K en el corto plazo, y mucho menos moverse hacia un punto de resistencia más alto.
El contexto económico más amplio
Antes de adentrarnos en la dinámica interna de Ethereum y los posibles fallos que podríamos encontrar allí, debemos observar lo que está sucediendo alrededor del activo, porque los factores externos son tan influyentes como los internos. Desafortunadamente para Ethereum, el contexto económico actual es todo menos favorable.
En primer lugar, tenemos las amenazas de aranceles del presidente Donald Trump, que han causado mucha agitación en el ámbito financiero, también afectando los precios de las criptomonedas. La capitalización total del mercado de todos los activos cripto también está en una tendencia a la baja, en conjunto con la venta masiva de acciones en Estados Unidos.
Grandes jugadores financieros están llamando la atención sobre el riesgo de una recesión cada vez mayor. JPMorgan aumentó la probabilidad de una recesión este año del 30% al 40%. De manera similar, Goldman Sachs también revisó sus proyecciones de riesgo, que pasaron del 15% al 20%.
Las condiciones macroeconómicas actuales están causando vientos en contra importantes y mantienen el mercado de criptomonedas en un estado altamente volátil, reflejándose negativamente en el desempeño de precio de Ethereum. Aunque no todas las criptomonedas se ven afectadas por igual, Ethereum ha quedado atrapado en una mala racha, haciéndolo más vulnerable que otros activos de su clase.
Las acciones de la Fundación Ethereum
El desempeño de Ethereum a menudo se analiza en comparación con el de Bitcoin. Mientras que el líder cripto parece estar funcionando bastante bien, la principal altcoin está luchando por mantenerse al día, quedando rezagada aún más. Esto está provocando que la brecha entre Bitcoin y Ethereum se amplíe.
La correlación negativa podría resaltar un problema importante con Ethereum. A diferencia de su predecesor, que fue creado por un desarrollador anónimo conocido como Satoshi Nakamoto, Ethereum fue inventado por el programador ruso-canadiense Vitalik Buterin. Satoshi desapareció en el aire hace más de una década, dejando que Bitcoin se desarrollara orgánicamente, pero Buterin sigue a cargo del desarrollo de la blockchain, siendo el principal tomador de decisiones de la Fundación Ethereum.
Aunque no hay duda de que Buterin quiere ver prosperar a su red, el control que tiene sobre la plataforma plantea preocupaciones de centralización. Algunas de las decisiones que Buterin ha tomado a lo largo de los años han causado controversias, con muchos preguntándose si el programador está actuando en el mejor interés de Ethereum. El problema que varios analistas han señalado es que Vitalik Buterin tiene demasiada influencia sobre un proyecto cripto que se suponía ser un faro de descentralización.
Las numerosas actualizaciones y mejoras a las que la red ha sido sometida desde su inicio y cuánto realmente han beneficiado a Ethereum también entran en cuestión. Si bien estas actualizaciones reflejan el deseo de Ethereum de innovar, a veces puede sentirse como si el proyecto fuera más un experimento que un sistema blockchain establecido en busca de revolucionar el espacio DeFi. Por lo tanto, la misma cosa que le ha ganado a Ethereum sus laureles como un centro de innovación podría estar perjudicando su desarrollo ahora.
En la comunidad cripto, algunos dicen que podría ser mejor para Vitalik Buterin tomar un ejemplo del libro de Satoshi y distanciarse de Ethereum, argumentando que sin su participación constante la cripto podría ponerse al día con el resto.
Por otro lado, ciertos expertos están diciendo que la actualización Pectra, podría ser capaz de resolver muchos de los problemas de Ethereum relacionados con la escalabilidad, las operaciones de participación y las capacidades de procesamiento, y devolver al activo al buen camino. Con Pectra siendo la mayor actualización de red desde el Merge, muchos seguidores de Ethereum tienen sus esperanzas puestas en este hito.
Estos son tiempos inciertos para Ethereum y la comunidad cripto en su conjunto. Sin embargo, la industria cripto nunca ha tenido períodos largos de paz o estabilidad. Esto significa que es igual de probable que Ethereum continúe su declive que comience a acelerar el paso y finalmente salga de las sombras.
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