Después de varios trimestres con poca o ninguna actividad de salida en el espacio de medtech, varias startups respaldadas por VC hicieron salidas en el segundo trimestre de este año, según un nuevo informe de PitchBook publicado esta semana.
“Desde una perspectiva de fusiones y adquisiciones, las grandes estratégicas de medtech han estado acumulando capital para poner en marcha y se han cambiado en general de recortes de costos a iniciativas más orientadas al crecimiento. Las startups están comenzando a avanzar desde valoraciones desactualizadas, y pueden estar más dispuestas a considerar ser adquiridas ya que la recaudación de capital sigue siendo difícil”, dijo Aaron DeGagne, un analista senior de salud en PitchBook.
Los mercados públicos que están boyantes —o al menos estables— pueden aumentar el premio potencial para una exitosa OPI, agregó.
Esto significa que las startups en etapa tardía en el espacio de medtech ahora pueden ver un camino razonable hacia una lista pública, explicó DeGagne.
Señaló la cotización pública de Tempus en junio como ejemplo — esta OPI recaudó más de $400 millones para la empresa de medicina de precisión impulsada por IA. Tempus ha estado negociando recientemente con una capitalización de mercado cercana a los $7 mil millones, lo que está por debajo de su última valoración privada de aproximadamente $10 mil millones en octubre de 2022, según el informe de PitchBook.
El informe también señaló que la OPI de Tempus es significativa porque la empresa actualmente no es rentable —y la rentabilidad históricamente ha sido considerada como un requisito previo para una salida pública. La OPI puede marcar un punto de inflexión en la disposición de los inversores a apoyar a empresas no rentables en caso de que una cotización pública se presente como una posibilidad realista, dijo el informe.
Otras salidas públicas en el espacio de medtech durante el segundo trimestre incluyen las adquisiciones de Belkin Vision, C2i Genomics, Attune Medical y Blackrock Neurotech.
En el futuro, DeGagne espera que las adquisiciones de empresas privadas por parte de grandes empresas públicas continúen superando la actividad de OPI en el espacio de medtech.
“Es probable que los megadeales se mantengan en espera hasta 2025 mientras las corporaciones esperan las elecciones y la incertidumbre antimonopolio relacionada. Predigo que habrá una serie de OPI de medtech antes de fin de año a medida que algunas startups intenten seguir el ejemplo de Tempus. Pero la mayoría de las empresas de medtech listas para la OPI se estarán preparando para 2025 en este punto, ya que las startups de mayor calidad esperarán a que otros prueben las aguas primero”, comentó.
DeGagne añadió que espera niveles de financiación de capital de riesgo aproximadamente estables para el espacio de medtech a lo largo de 2024, en línea con los $6.8 mil millones recaudados durante el primer semestre del año.
Imagen: Feodora Chiosea, Getty Images.