Los costos y el caos causados por los aranceles a los metales están empezando a acumularse después de un mes en efecto, y hay poca esperanza de que sean eliminados en el futuro previsible.
El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, impuso aranceles del 25 por ciento al acero y al aluminio canadienses el 12 de marzo, lo que plantea preocupaciones significativas para un sector que exportó alrededor de $35 mil millones de metal a los Estados Unidos el año pasado.
Todavía no está claro cuánto más aumentarán los aranceles los precios al consumidor y cómo se traducirán en una demanda reducida, pero los expertos de la industria dicen que los riesgos están aumentando.
Los aranceles solo de aluminio agregan alrededor de $3,000 al costo de un camión F150, dijo Jean Simard, CEO de la Asociación del Aluminio de Canadá. Sumando los aranceles de acero y los aranceles automotrices, significa alrededor de $12,000 más en costos de producción.
“Muy destructivo”, dijo.
Mientras que los productores de aluminio canadienses han podido trasladar sus mayores costos, los aranceles ahora en vigor podrían significar una demanda reducida en los sectores automotriz y de la construcción, que son los dos mayores clientes, dijo Simard.
“Así que hay todo un efecto dominó que entra en juego, y estamos al final de esto”.
Y aunque hasta ahora están algo aisladas, las empresas ya están sufriendo un golpe financiero.
Alcoa Corp. informó la semana pasada que su último trimestre sufrió un impacto de US$20 millones por los aranceles, y que podrían llevar a costos adicionales de US$90 millones en su segundo trimestre.
La empresa con sede en Pittsburgh, que también es uno de los mayores productores de aluminio de Canadá, dice que sus clientes que pagan más deberían compensar parte, pero no todos esos costos.
Los productores de acero canadienses no tienen la misma capacidad para trasladar los mayores costos a los clientes estadounidenses, dijo Catherine Cobden, directora de la Asociación de Productores de Acero de Canadá, lo que lleva a un impacto más inmediato.
“Estamos empezando a ver despidos y estamos viendo aplazamientos de inversiones y estamos viendo reducciones de producción”.
Los costos de envío de acero también hacen que diversificar los socios comerciales no sea una opción viable, y también hay un exceso global de metal que complica las presiones, por lo que las empresas están luchando con la incertidumbre.
“Existe una cantidad significativa de actividad caótica mientras las personas están pivotando en torno a las cadenas de suministro”, dijo Cobden.
“Las señales del mercado no son buenas”.
Cobden y la asociación están presionando al gobierno canadiense para que implemente protecciones en las fronteras para ayudar a proteger a los productores canadienses de importaciones baratas, de manera que puedan sobrellevar mejor los aranceles que no parecen ser a corto plazo.
“Hasta qué punto llegarán los despidos dependerá directamente del esfuerzo que el gobierno elija poner en una nueva medida fronteriza para gestionar esa situación.
Mientras que Trump ha vacilado en numerosas categorías de aranceles, como los aranceles automotrices que los analistas dicen que son insostenibles y los aranceles recíprocos globales que pausó durante 90 días poco después de anunciarlos el 2 de abril, los aranceles a los metales podrían ser una realidad a largo plazo.
El analista de Stifel, Ian Gillies, dijo en una nota que si los aranceles “duraran varios años”, una empresa como Algoma Steel Group Inc. podría enfrentar un riesgo de liquidez. Cuando entraron en vigencia los aranceles, redujo su objetivo de precio para Algoma de $21 a $15.25.
Sin embargo, si los aranceles fueran temporales, podría significar un rebote significativo por delante, dijo.
“Seremos rápidos para revertir nuestro múltiplo objetivo si y cuando los riesgos geopolíticos disminuyan”.
Andrew Pappas, jefe de préstamos basados en activos para metales en BMO, dijo en una nota del 3 de abril que no ve un fin rápido a los aranceles a los metales.
“Nuestra opinión es que los nuevos aranceles a los metales impuestos a Canadá y México permanecerán vigentes y acelerarán la reestructuración del tratado USMCA”.
Mientras que el objetivo declarado de Trump con los aranceles es impulsar la producción nacional, y cuenta con el apoyo de grupos de la industria metalúrgica de EE. UU., el director ejecutivo de Alcoa, William Oplinger, expresó dudas sobre la estrategia en la llamada de ganancias de la empresa el miércoles pasado.
“Se necesitan muchos años para construir una nueva fundición, y se requerirían al menos cinco o seis fundiciones para satisfacer la demanda de aluminio primario de EE. UU.”.
Esas fundiciones también requerirían la energía equivalente a casi siete reactores nucleares nuevos, dijo.
“Hasta que se construya capacidad adicional de fundición en EE. UU., la cadena de suministro de aluminio más eficiente es el aluminio canadiense que ingresa a EE. UU.”.
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