Mallinckrodt y Endo, compañías farmacéuticas que han enfrentado luchas empresariales, anunciaron el jueves una fusión de $6.7 billones que ellos afirman resultará en una entidad combinada con la escala y flexibilidad para crecer.
Cuando el trato cierre, Endo se convertirá en una subsidiaria totalmente propiedad de Mallinckrodt. La empresa combinada adoptará un nombre aún por determinar y se espera que cotice en la Bolsa de Nueva York. Su sede estará en Dublín, donde actualmente se encuentra Mallinckrodt. La sede para los EE. UU., donde la empresa combinada tendrá la mayoría de sus operaciones, se determinará en una fecha posterior. A nivel global, el negocio combinado tendrá 17 instalaciones de fabricación, 30 centros de distribución y 5,700 empleados.
Mallinckrodt y Endo venden productos de marca y genéricos. La cartera de Mallinckrodt incluye Acthar Gel, que tiene aprobaciones para tratar varios trastornos autoinmunes e inflamatorios. Endo comercializa Xiaflex, un medicamento aprobado para la contractura de Dupuytren y la enfermedad de Peyronie.
Cada empresa también comercializa medicamentos opioides, y ambas han estado involucradas en litigios de opioides que contribuyeron a dificultades financieras. Mallinckrodt se reorganizó bajo protección por bancarrota dos veces, primero en 2020 y nuevamente en 2023. Mallinckrodt fue eliminado de la Bolsa de Nueva York después de la segunda quiebra. Endo solicitó protección por bancarrota en 2022; sus acciones cotizan en el mercado extrabursátil.
Se espera que la fusión de Malinckrodt/Endo se cierre en el segundo trimestre de este año. En una base pro forma, se espera que el negocio combinado genere $3.6 billones en ingresos en 2025. En el primer año de la empresa combinada, se esperan alrededor de $75 millones en sinergias antes de impuestos provenientes de la integración de los dos negocios, así como ahorros en I+D. El plan es que la entidad combinada también deseche algunas operaciones. Los negocios de productos farmacéuticos genéricos de ambas empresas heredadas se combinarán con el negocio de inyectables estériles de Endo. Ese negocio combinado se escindirá en una fecha posterior, sujeto a aprobaciones habituales.
Con la fusión, se espera que la deuda existente de Mallinckrodt sea refinanciada mientras que la deuda de Endo se espera que permanezca pendiente. Las dos empresas financiarán la transacción con efectivo en mano, así como $900 millones que Goldman Sachs ha comprometido con Endo. Según los términos del acuerdo de fusión, los accionistas de Endo recibirán $80 millones en efectivo, sujeto a posibles ajustes. Esos accionistas poseerán el 49.9% de la empresa combinada; los accionistas de Mallinckrodt poseerán el 50.1%.
Los consejos de administración de ambas empresas han aprobado la transacción, que aún necesita aprobaciones de accionistas y reguladoras. Cuando se cierre el trato, Paul Efron, miembro del consejo de Endo, será presidente del consejo de la empresa combinada. Siggi Olafsson, actual presidente y director ejecutivo de Mallinckrodt, asumirá ese rol para la empresa combinada y también será miembro de su consejo.
“Nuestros negocios son altamente complementarios, con productos duraderos en nuestras carteras de marca y extensas capacidades a lo largo de la cadena de valor en nuestros negocios genéricos”, dijo Olafsson en un comunicado preparado. “Esta emocionante combinación creará una entidad más grande y diversificada con la escala y los recursos necesarios para desbloquear el potencial completo de ambas empresas. Además, con un sólido balance pro forma y oportunidades de sinergia convincentes, tendremos una mayor flexibilidad para invertir en innovación y perseguir oportunidades de crecimiento.”
