In recent years, CVS Health has expanded beyond its traditional role as a retail pharmacy. The company acquired Aetna for $70 billion in 2018, followed by purchases of Signify Health and Oak Street Health for $8 billion and $10.6 billion in 2023. CVS also owns CVS Caremark, one of the largest pharmacy benefit managers in the country, and operates over 9,000 pharmacy locations nationwide.
The integration of these businesses aimed to improve efficiency and profitability, but reports suggest that CVS is considering breaking up its retail and insurance units. While facing various challenges, including increased competition and regulatory scrutiny, some experts believe that a breakup may not be the best long-term solution for the company.
CVS Health is dealing with headwinds such as rising utilization in Medicare Advantage, increased competition in pharmacy services, and regulatory issues. Other healthcare giants like UnitedHealthcare, Cigna, and Walgreens are also facing similar challenges.
Despite these difficulties, CVS is working to enhance its Medicare Advantage business and improve profitability. The company’s CEO, Karen Lynch, has expressed confidence in their pricing strategies for 2025, aiming to recover margins and achieve target profitability levels in the coming years.
While facing challenges in its senior primary care business, particularly with the acquisition of Oak Street Health, CVS will need to navigate changes in Medicare Advantage risk adjustment models. The company may need to reassess its strategies to address these issues and ensure long-term success.
Ultimately, the future of CVS Health remains uncertain, as the company evaluates potential strategies to address its challenges. The complexity of separating its various business units, particularly CVS Caremark, poses a significant hurdle in determining the best path forward. “Y si pueden encontrar una buena manera de dividirse en dos partes sin que una de las partes sufra desafíos financieros severos, podrían hacerlo.”
Pero Pearl también se cubrió las apuestas.
Él cree que la empresa probablemente no podrá encontrar una manera sencilla de separarse y, por lo tanto, probablemente no lo hará. Agregó que separarse no resolvería realmente los problemas de la empresa y “renunciaría a una oportunidad de sinergia”, aunque quizás ahorraría algo de dinero a corto plazo para apaciguar a los accionistas.
Por el contrario, Gottlieb dijo que la forma más limpia de dividir a CVS Health probablemente sería separando el negocio de farmacias minoristas y el negocio de seguros, pero también cuestionó a dónde iría el negocio de PBM, Caremark. Cuando se le preguntó si cree que la empresa debería separarse, respondió que CVS necesita “hacer algo”, y un buen comienzo sería vender Oak Street Health y Signify. Agregó que el negocio de Aetna probablemente será el más fácil de cambiar aumentando los precios y reduciendo los beneficios.
En última instancia, sin embargo, las discusiones sobre la separación probablemente se deban a la presión de los inversores, según Brown. Dijo que los inversores y los consejos típicamente prefieren ver decisiones que afectarán al próximo trimestre. También vale la pena mencionar que CVS ha hecho recortes de otras maneras, incluido el anuncio reciente de despidos de aproximadamente 2,900 empleados.
“Esto puede ser un impulso de los inversores porque Oak Street Health no ha tenido el éxito esperado”, dijo. “También ha habido preocupaciones inmediatas sobre el mercado de Medicare Advantage y cómo la utilización está afectando la rentabilidad. … Así que el potencial de separarse, vender una parte de la empresa puede tener una victoria a corto plazo, pero a largo plazo, puede no beneficiar a la empresa.”
Parece que incluso los expertos – Brown, Pearl y Gottlieb – están divididos sobre el potencial de la división.
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