Bristol Myers Squibb está adquiriendo 2setenta bio, un trato que le da al gigante farmacéutico control total sobre la terapia celular contra el cáncer asociada Abecma, ya que ese producto enfrenta vientos en contra en un mercado competitivo de mieloma múltiple. Según los términos del acuerdo anunciados el lunes por la noche, BMS pagará $5 en efectivo por cada acción de 2setenta. Eso representa un 78.5% de prima sobre el precio de cierre de las acciones de 2setenta el lunes, pero está muy lejos del precio de $38 por acción de la compañía cuando debutó hace cuatro años. El acuerdo valora a 2setenta en $286 millones, o $102 millones teniendo en cuenta las reservas de efectivo que aportará a BMS. Abecma es una terapia celular autóloga que fue desarrollada inicialmente por Bluebird Bio y luego se asoció con BMS. En 2021, 2setenta se escindió como una compañía independiente y cotizada en bolsa, llevándose las terapias celulares contra el cáncer de Bluebird junto con $442 millones para apoyarlas. La escisión se produjo meses después de que Abecma se convirtiera en la primera terapia CAR T aprobada para tratar el mieloma múltiple. Pero esa ventaja de ser pionero fue efímera, ya que los socios Johnson & Johnson y Legend Biotech obtuvieron la aprobación de la FDA en 2023 para Carvykti, una terapia CAR T para el mieloma múltiple. Mientras tanto, las restricciones en la cadena de suministro presentaron a BMS y 2setenta desafíos en la fabricación de Abecma. El año pasado, la FDA amplió la aprobación de Abecma para incluir el tratamiento de tercera línea del mieloma múltiple, lo que amplía el mercado para el producto. Pero esa decisión se tomó junto con la ampliación de la aprobación de Carvykti para su uso en segunda línea en el mieloma múltiple. A pesar de esta ventaja, Carvykti está asociado con un efecto secundario de trastorno del movimiento que no se ha reportado con Abecma. Podría estar llegando más competencia en terapias celulares. Arcellx tiene datos de Fase 2 que muestran que su terapia CAR T, anito-cel, tiene eficacia comparable a Carvykti y un perfil de seguridad comparable a Abecma. Anito-cel se está desarrollando en asociación con Gilead Sciences, que aporta su experiencia en terapias celulares e infraestructura de fabricación. BMS y 2setenta comparten por igual las ganancias y pérdidas de las ventas de Abecma en los Estados Unidos. El producto generó $402 millones en ingresos en 2024, una disminución del 14% respecto a las ventas del año anterior, según el informe anual de BMS. Mientras las ventas en todo el mundo están creciendo, en los Estados Unidos, el mercado más grande para Abecma, las ventas disminuyeron. El costo de participación en las ganancias de BMS el año pasado fue de $43 millones. En el cuarto trimestre de 2024, BMS registró un cargo por deterioro de $122 millones para Abecma, “principalmente debido a una previsión de flujo de efectivo reducida debido al panorama competitivo en evolución”, indicó el informe anual. BMS dijo que este cargo representaba una amortización total del activo. Abecma es el único activo restante de la escisión de 2setenta de Bluebird. El año pasado, 2setenta vendió su cartera de terapias celulares en fase preclínica y temprana a Regeneron Pharmaceuticals, y luego vendió activos de hemofilia a Novo Nordisk. Estas transacciones siguieron a una reestructuración corporativa que redujo los gastos de I+D y enfocó el negocio en la comercialización de Abecma. Mientras tanto, Bluebird ha tenido dificultades para comercializar sus tres terapias génicas aprobadas por la FDA. El mes pasado, Bluebird acordó una adquisición que lleva a la empresa con problemas de efectivo a la privacidad. Se espera que la adquisición de 2setenta por parte de BMS se cierre en el segundo trimestre de este año. En una nota enviada a los inversores el martes, la analista de Leerink Partners Daina Graybosch escribió que el acuerdo señala una modesta confianza en el potencial de ganancias a corto plazo de Abecma. Además, la adquisición de la biotecnología evita a BMS la obligación de compartir los beneficios relacionados con la terapia celular. Graybosch señaló que el CEO de 2setenta, Chip Baird, declaró en una conferencia de inversores la semana pasada que el movimiento de su empresa hacia la rentabilidad la hace atractiva para empresas más grandes. Pero Graybosch dijo que es poco probable que otra empresa presente otra oferta. “Si bien estamos de acuerdo en que Abecma aumentará su rentabilidad este año, también creemos que la incertidumbre en los futuros flujos de ingresos sería un lastre para cualquier empresa más grande que considere una adquisición”, dijo. “Vemos poco o ningún valor en 2setenta para cualquier empresa que busque construir un negocio de terapia celular, ya que 2setenta ya ha vendido sus activos de I+D a Regeneron y Novo Nordisk, y [Bristol Myers Squibb] fabrica y comercializa Abecma.” Foto de Bristol Myers Squibb.
